平均报酬率 发表评论(0) 编辑词条

平均报酬率指标(Average Rate of Return)

　　平均报酬率（简记为ARR）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。

　　平均报酬率是用投资项目寿命周期内的年平均现金流入量取代年平均会计利润，用初始投资额取代平均投资额。

　　为了解决平均会计利润率指标存在着的问题（指标用会计利润取代现金流量，其经济意义存在着明显的失真。），人们引入了平均报酬率指标(Average Rate of Return)。

　　其计算公式为： 　　

　　采用平均报酬率指标虽然解决了以会计利润取代现金流量的问题，但并没有解决第一，第二两个问题。即：

　　第一，平均会计利润率指标没有考虑资金的时间价值，将不同时期发生的会计利润给予同等的价值权重。

　　第二，平均会计利润率指标的取舍标准是人为确定的，缺乏可靠的科学依据。

　　平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。