投机性远期外汇交易 发表评论(0) 编辑词条

　　远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。与即期外汇交易的根本区别，在于交割日不同。凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。

　　投机性远期外汇交易是基于投机者预期未来某一时点市场上的即期汇率与目前市场上的远期汇率不一致而进行的远期外汇交易。由于投机者在签订远期和约时只需缴纳一定比例的保证金，无需付现，一般都是到期轧抵，计算盈亏、支付差额，所以利用远期外汇交易投机进行投机，投机者并不需要雄厚的资金，可以“以小博大”，炒作成倍于投机本金的外汇资金，进行大规模的投机^[1]。

　　1、买空(Buy Long)

　　所谓买空，是投机者预测某种货币的汇率将会上涨时，投机者先买进这种货币的远期外汇，然后在到期时再卖出这种货币的即期外汇的投机交易。若远期和约交割日市场即期汇率果然如投机者所料上涨而且高于远期和约协定的汇率，投机者即可获利。

　　案例：

　　在法兰克福外汇市场上，如果某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易，先以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进100万3个月英镑远期；然后，在3个月后，当英镑对美元的即期汇率猛涨到1英镑＝1.7550美元时，他就在即期市场上卖出100万英镑。轧差后他就会获得100万×(1.7550-1.5550)＝20万美元的投机利润。

　　当然，若交割日市场即期汇率的变动与投机者相反，投机者将会遭受损失。若3个月后市场即期汇率不升反跌为1英镑＝1.4550美元，则该投机者将遭受10万美元的损失。

　　2、卖空(Sell Short)

　　所谓卖空，是在预测某种货币的汇率将会下跌时，投机者先卖出这种货币的远期外汇，然后等到远期外汇的交割日再买进这种货币的即期外汇进行冲抵的一种投机活动。

　　案例：

　　在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。到4月1日时，即期美元的汇率不跌反升，为1美元＝115.03日元。该日本投机者在即期外汇市场购买1000万美元现汇实现远期和约交割，要遭受1000万×(115.03-110.03)＝5000万日元的损失。

　　可见，远期外汇投机具有很大的风险。万一投机者预测汇率的走势发生错误，就会遭到很大的损失。

• 保值性远期外汇交易