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梯形期限策略 发表评论(0) 编辑词条

梯形期限策略(The Laddered Maturity Strategy)

梯形期限策略概述 编辑本段回目录

  在利率波动的环境下,银行投资的证券的价格会随利率波动而变化。这对银行证券投资的技术要求很高。由于对利率波动的预测能力和保值技术能力的差异,不同银行可采取相对稳健或相对进取的投资策略。梯形期限策略(The Laddered Maturity Strategy)是相对稳健的方法,它也称为期限间隔方法(Spaced-Maturity Approach)。

梯形期限策略的基本思路 编辑本段回目录

  根据银行资产组合中分布在证券上的资金量,把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上,在由到期证券提供流动性的同时,可由占比重较高的长期证券带来较高收益率。由于该方法中的投资组合很像阶梯形状,故得此名。见下图。

Image:梯形期限策略.jpg

梯形期限策略的优缺点 编辑本段回目录

  梯形期限方法是小银行在证券投资中较多采用的,其优点比较明显。(1)管理方便,易于掌握。银行只需将资金在期限上作均匀分布,并定期进行重投资安排即可。(2)银行不必对市场利率走势进行预测,也不需频繁进行证券组合投资安排。(3)这种投资组合可以保障银行在避免因利率波动出现投资损失的同时,使银行获取至少是平均的投资回报。

  证券投资的梯形期限方法与流动性准备方法一样,属于传统的投资策略,其特征可以概括为买入一持有到期。除此以外,梯形期限方法具有以下主要缺陷:(1)过于僵硬,缺少灵活性,当有利的投资机会出现时,不能利用新的投资组合来扩大利润,特别是当短期利率提高较快时;(2)作为二级准备证券的变现能力有局限性。由于实际偿还期为1年的证券只是1/n,故有应急流动性需要时,银行出售中长期证券有可能出现投资损失

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标签: 梯形期限策略 利率 变现能力 市场利率 投资 投资损失 投资策略 投资组合 收益率 流动性准备方法 短期利率

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