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CRB指数 发表评论(0) 编辑词条

序言
  长久以来,CRB 指数一直在经济领域发挥着重要的指标作用。不仅经济学家们对其非常重视,各种类型的投资者(包括商品期货的投资者)对其也非常在意。事实上,CRB 指数已经成为投资者在进行投资分析时极为重要的咨询内容。 本文对 CRB 指数的来历及 CRB 指数在 2005 年发生的重大变化进行了详细的介绍,除此之外,还对 CRB 指数的意义和作用作出了评析。
[编辑本段]CRB 指数的由来
  C R B 是“Commodity Research Bureau”的缩写。国内既有将其译为“商品研究局” ,也有将其译为“商品调查局”的。由于翻译之故,听起来似乎有些官方色彩,其实不然,CRB从头至尾都是一个民间公司,按中国人的语言习惯,似乎将其译为“商品研究所”更好些。
  早在1933 年,一个叫做 Milton Jiler的美国年轻记者发现,尽管华尔街日报对于股票信息报道非常详细,但很少报导有关商品期货价格的信息。Milton Jiler认为,有必要建立一个及时传播商品信息的媒介。带着这个想法,他动员自己的兄长 Harry jiler和他一起通过贷款建立了 CRB,后来,在1950 年,他们的小弟 Bill Jiler 也加入了该团队。CRB 最初的出版物就叫《期货市场服务》 (Futures Market Service) ,这是一份周刊,该刊物除了在第二次世界大战中暂停之外,一直延续至今。刊物发行非常成功,这与 CRB 建立了一个来源众多的信息网络,向交易者提供了很多有价值的信息有关。1939 年,CRB 又出版了第一个商品年鉴,
  售价 10 美元,该卷包含了所有交易所的商品交易的详细统计信息,同《期货市场服务》一样, 该年鉴除了在第二次世界大战中暂停之外, 一直延续至今, 长期以来, 它一直被称为 “工业圣经” 。
  C R B 在信息服务中进行了很多创新活动,编制 CRB 指数就是其中的一项重要内容。最早进行这项开发工作的是 Bill,CRB认为,市场需要一个能更好反应商品市场总体价格变动的指标,于是便在 1956 年开始着手编制并在 1957年正式发布。最初的 CRB指数由 28 个商品的价格所组成,其中 26 个来自期货市场(除 4 号糖和 6 号糖各取一个外,其余均为不同品种) ,另外,除了在期货品种中已经选了小麦和棉花外,又在现货市场中各选了一个。
  在CRB指数出现之前,美国劳动统计局(Bureau of Labor Statistics)就已开始发布反映现货商品交易的指数,然而,由于现货指数周期太长,不能像 CRB 指数那么动态及时地反映商品价格的变动趋势,因而,政府最终停止了这方面的工作。
  道琼斯也有期货指数,这是 CRB 期货价格指数的竞争对手,但是不久 CRB 指数就赢得了期货交易者的偏好,成为反映商品期货价格的主导指数。直至今天, CRB 期货价格指数仍然是世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。
[编辑本段]CRB 指数的前九次修改
  为了保持 CRB 指数的有效性, CRB 公司从1961 年至 1983年对 CRB 指数前后进行了 6次修改,每次修改都会根据市场情况用一些新品种替换老品种。从 1973 年开始,CRB 指数中已经没有现货品种了,成为纯粹的商品期货指数。
  1984年12月 1 日,KRFP(Knight-Ridder Financial Publishing)公司收购了 CRB 公司。
  1986 年, 纽约期货交易所 (NYFE, 1998 年被NYBOT 兼并) 与 CRB 合作, 推出以 CRB指数为标的的期货交易,并获得了成功。成为交易标的后,CRB 指数在市场上的影响也因此更大了。
  1987 年至 1995 年,CRB 指数又被修改了三次。1995 年的修改是 CRB 指数的第九次修改,修改后,商品数目减少为 17 种。
  1997 年,由于 KRFP 被桥讯信息系统公司(Bridge Information Systems Inc)收购,CRB被命名为 Bridge/CRB。尽管公司的主人又变了,但 CRB 指数作为金融市场的品牌,一直未受影响。
  2001 年 10 月,路透(Reuters)收购了桥讯公司的大部分资产,Bridge/CRB 的名称重新恢复为 CRB。CRB 仍旧从事着原来的工作,而 CRB 指数更名为 Reuters/CRB 指数。
[编辑本段]CRB 指数第十次修改
  自1995年第九次修改后, 长达十年间, CRB指数一直没有修改。 2005年, 路透与Jefferies集团旗下的 Jefferies 金融产品公司进行合作,对 CRB 指数进行第十次修改。修改后的名称也因之改为 RJ/CRB 指数。
  值得注意的是,第十次的修改力度是前所未有的。
  首先, 指数所涵盖的品种由 17 种增加至 19 种, 在剔除了一个铂金的基础上增加了无铅汽油、铝、镍 3 个品种。
  其次,原先的计算方法中,对 17 个品种是一视同仁的,即每个品种的权重都是 1/17,而现在则赋予不同的品种不同的权重。各品种的名称、来源、分组及权重如右图:
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