帕加诺模型 发表评论(0) 编辑词条

　　在对经济增长源泉的探究过程中，西方经济学家基于不同的假设，建立了不同的经济增长模型。20世纪80年代发展起来的内生经济增长理论将多种经济机制引入，把经济增长建立在内生基础之上。帕加诺（1993）将金融因素加入内生经济增长理论的基本模型—AK模型，研究了金融发展对经济增长产生影响的方式。
　　假设一个没有政府的封闭经济，只生产一种产品，它可以被用于消费或投资，人口规模不变，总产出是总资本存量的线性函数。从而总产出函数为：
　　Yt=Akt ①
　　（A为资本的边际产出率，K为总资本存量）
　　AK模型假定如果产品被用于投资，并且每期以一定的比率折旧，设资本折旧率δ为一常数，则可得出：
　　Kt+1-（1-δ）Kt=It ②
　　经济实际增长率:
　　g=△Yt-1/Yt=（Akt+1-Akt）/Yt ③
　　将②式代入③式得：
　　g=AIt/Yt-δ ④
　　均衡条件下，总投资等于总储蓄（I=S）,因此：
　　g=ASt/Yt-δ ⑤
　　帕加诺认为金融市场的作用主要是体现在将储蓄向投资的转化上，所以在加入了金融部门的内生经济增长模型中，由于金融中介成本的存在，储蓄向投资的转化过程中会产生资本漏出，因此总投资I等于总储蓄S的均衡条件并不成立，而应将均衡条件修改为θS=I,其中θ为储蓄向投资的转化率。可得：
　　g=AθSt/Yt-δ=AθS -δ ⑥
　　（S =St/Yt，为储蓄率）
　　方程表明，资本边际生产率A，储蓄——投资转化率θ，储蓄率S是经济增长的决定因素，影响这三个变量的任何因素都将进而影响经济的内生增长。