韩国股票指数期货 发表评论(0) 编辑词条

韩国股票指数期货　　韩国股指期货的产生源于其资本市场的逐步开放，以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益迫切的需求，但是，由于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争，其股指期货的推出较为从容，在法律法规、投资者教育、交易系统以及指数设计等方面的准备也更充分。
　　1981年，韩国宣布了资本市场国际化计划。1984年，韩国政府允许境外投资者通过境内的基金（韩国信投）间接投资境内的股票；到1992年底，境外投资者通过韩国信投对韩国的投资达到了150亿美元，接近韩国证券市场总市值的1.5%，加上当年QFII直接买卖股票的数额，境外投资者持有的股票市值达到韩国证券市场总市值的3.1%。
　　在数量快速增长的同时，股票市场结构方面的问题也逐渐暴露出来，投资工具缺乏，尤其缺乏规避风险的工具，人们无法有效地管理市场波动所带来的风险，这增加了市场的波动性。虽然从1985年到1990年，韩国股市一直处于上涨趋势，但每隔3至5个月，股市都会出现上下较为显著的波动。这表明如果在韩国证券市场引入股指期货，投资者利用股指期货进行套期保值的需求将会很高。1987年11月，在全球股市经历了“黑色星期一”的暴跌之后不久，韩国修改了证券交易法，授权韩国证券交易所建立期货市场。1992年4月至1993年4月，韩国证券交易所开展了对机构投资者指导和教育工作。1996年6月，韩国证券交易所开始对外发布KOSPI200指数。1995年6月至1996年8月，经过15个月模拟交易后，1995年12月正式建立KOSPI200指数期货市场。1996年5月3日，韩国证券交易所正式开展了KOSPI200指数期货交易。
　　KOSPI200指数期货合约
　　对应现货名称
　　KOSPI200指数
　　交易单位
　　1张合约
　　合约月份
　　3月、6月、9月、12月
　　交易时间
　　周一到周五：09：00－15：15
　　最后交易日：09：00－14：50
　　乘数
　　500000韩元
　　最小变动值
　　0.05点，相当于2
　　5000韩元
　　最后交易日
　　合约月份的第二个星期四
　　最后交割日
　　最后交易日的次日
　　交割方法
　　现金交割
　　日内价格波动限制
　　上一交易日收盘价的10％
　　头寸限制
　　净头寸5000张
　　停止交易的规则
　　当最近合约价位达到前一交易日收盘价5％变动值1分钟，当前价格与理论价格偏离3％或3％以上，所有合约停止交易5分钟
　　在接下来的10分钟里，可以下单，并通过配对单一价格成交。
　　如果股票市场停止交易，期货和期权市场也自动停止交易。
　　如果KOSPI下跌10％或以上，持续时间达到1分钟或更长，股票市场交易将被停止20分钟。
　　上市时间
　　1996年5月3日