广场宣言 发表评论(0) 编辑词条

        美国对外汇市场干预的态度可以以1985年为界划分为两个阶段。 1985年以前，美国推行的是对美元汇率放任自流的所谓 “有益的忽视”的汇 率政策。20世纪80年代早期的里根政府时期，美国对经济实行的是扩张财政政策与紧缩货币政策相结合的搭配措施。减税与增加国防开支等措施使政府财政赤字迅速上升，财政政策的扩张倾向特别显著。为保证政府财政赤字可以得到稳定的融资，同时防止经济出现过热现象，美联储采取了提高利率的措施，吸引了大批资金流入美国。但同时，在国内吸收增长导致经常账户赤字的情况下，汇率却因资金的大量流入而不能贬值以平衡经常账户收支。并且，本国高利率与美元高汇率使出口部门受到双重打击，这又进一步恶化了经常账户收支。在此期间，美国对外汇市场基本上不进行任何干预，只是在极少数偶然情况下（例如里根遇刺时）才入市防止市场的过分震动。这样，美国外部经济呈现为美元持续升值与经常账户赤字达到创纪录水平这两者的结合，这导致内部经济出现了一系列的问题，引起了决策部门与理论界的普遍忧虑。主流观点认为，美国的国际收支因过分依赖于资金流入存在着严重的可维持性问题，这一国际收支状况与外部均衡标准存在着很大的差异。

        鉴于美元的高估已严重影响到国际金融体系的稳定，1985年9月22日，西方五国（英、美、德、日、法）财政部长在纽约的广场饭店召开会议讨论美元贬值问题，发表了将采取联合干预措施以使美元从过于高估的汇率水平上降下来的“广场宣言”(Plaza Anouncement) 。外汇市场上的美元汇率在宣言发布的第二天就开始下降，并在美国采取降低利率等宽松货币政策的情况下，美元贬值一直持续到1987年。广场宣言的发表标志着美国乃至于各国在干预外汇市场问题上态度的转变，它们不仅认识到了对外汇市场进行干预的必要性，而且对外汇市场的干预也进入了各国协调联合干预的阶段。