Greenspan Put 发表评论(0) 编辑词条

   一、 定义

    Greenspan Put中文译作格林斯潘认沽权证、格林斯潘对策等，是对美联储前主席艾伦.格林斯潘（Alan Greenspan）面对外部冲击（如债务危机、恐怖袭击、股市崩盘等）所采用的货币政策的形象化描述。这种货币政策是指在外部冲击下下，美联储通过降低利率，为市场注入流动性，以防止市场的进一步恶化。由于为这种货币政策为市场提供了丰富的流动性，Greenspan Put实质上为资产价格设定了一个底线（floor），这与期权中的认沽期权（Put）很相似，因此投资者们便戏称格林斯潘的这种对称为Greenspan Put. 有趣的是，格林斯潘本人并不认为有Greenspan Put的存在。

二、历史上的Greenspan Put

    从1987年履职美联储开始，格林斯潘便用Greenspan Put来应对金融危机。如1987年股市大崩盘、海湾战争、墨西哥债务危机、亚洲金融危机、长期资本公司破产、互联网泡沫破灭以及911事件。

三、Greenspan Put的政策效果

    Greenspan Put在格林斯潘主政美联储期间都十分有效，使美国在2007年前的20年间保持了金融稳定，为其经济的持续发展提供了保障。

四、Greenspan Put的弊端

    1、道德风险

    Greenspan Put触发了投资者和银行等大型金融机构的道德风险，鼓励其承担过多的风险。Grrenspan Put在一定程度上促发了2007-2008年全球金融危机。

    2、风险低估

    Greenspan造成了金融市场上普遍的风险低估。