风险套利定价理论 发表评论(0) 编辑词条

    美国金融经济学家罗斯于1976年首先提出套利定价理论(APT，Arbitrage Pricing Theory) 。APT建立在比资本资产定价模型更少且更合理的假设之上，而其导出的均衡模型与资本资产定价模型有很多相似之处。
当市场的价格差异，足以使投资者构造一个能产生安全利润的零投资证券组合时，套利机会就出现了。套利( Arbitrage)是指利用一个或多个市场上存在的各种价格差异，在不冒任何风险或冒较小风险的情况下赚取大于零的收益的行为。套利行为需要同时进行等量证券的买卖，以便从其价格关系的差异中获取利润。套利作为一种广泛使用的投资策略，最具代表性的是以较高的价格出售证券并在同时以较低价格购入相同的证券（或功能上等价的证券）。
套利行为是现代有效市场的一个决定性要素。因为套利利润根据定义是无风险的，所以投资者一旦发现这种机会就会设法利用它。所以，即使只有极少数投资者能够发现套利机会，他们的套利行为也会使这种机会迅速消失。