颠倒效应 发表评论(0) 编辑词条

    众多发现表明，一段时间内，表现差的股票有强烈的趋势在其后的一段时间内经历相当大的逆转，而在给定的一段时间内，最佳股票则倾向于在其后的时段内出现差的表现。 
    例如，德邦德特和塞勒的研究发现，如果把5年期的股票业绩进行排序，然后按投资业绩将股票进行资产组合，则基期的“失败者”资产组合（35种业绩最差的股票）在以后的3年期中的平均累计收益比“胜利者”资产组合（35种业绩最好的股票）的累计收益高出2 5%。这种颠倒效应（reversal effect），即失败者反弹而胜利者衰退，意味着股票市场对相关的信息反应过度。