格雷厄姆里模型 发表评论(0) 编辑词条

1974年,本杰明-格雷厄姆和詹姆斯-多德发展了一种新的方法来识别被错误定价的股票，方法如下:

　　1、价格收益比率小于3-A级债券收益率的倒数的一半吗?

　　例如如果当前3-A级债券收益率为12%,则其倒数为1/0.12=25/3,倒数的一半为25/6.如果一只股票的价格收益率小于25/6,则回答"是".

　　2、价格收益比率小于近5年来最高的平均价格收益比率的40%吗?

　　某只股票在给定年份的"平均"价格收益比率是该年的平均股票价格除以该年的每股收益。

　　3、股利是否至少达到3-A级债券收益率的2/3?

　　4、股票价格低于每股净账面价值的2/3吗?

　　每股净账面价值等于总资产减去总负债，除以在外流通总股数.

　　5、股票价格低于每股净流动资产的2/3吗?

　　每股净资产市值等于流动资产减去总负债后除以在外流通总股数.

　　B．风险

　　6、债务权益比率小于1吗?

　　债务权益比率就是用资产负债表上的总债券除以总权益.

　　7、流动比率大于2吗?

　　流动比率等于流动资产除以流动负债.

　　8、总债务小于净流动资产的2倍吗?

　　净流动资产价值等于流动资产减总负债.

　　9、在过去10年里，每股收益的年平均增长率是否至少达到7%?

　　如果上一年的每股收益以E0表示,而10年前的每股收益以E-10表示,则增长率就是方程:E0=E-10(1+g)x10,解出g,要对该问题回答是,则g至少要达到7%.

　　10、在问题9中检查的这段时间里,有8个或者更多的每股收益年增长率大于或等于-5%.

　　要先计算这10个每股收益的年增长率,然后检查它们中小于-5%的增长率是否不超过2个.