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该方法首先由美国经济学家Arrow(1964)、Debreu(1959)提出,其目的是用一种简单的方法来分析资产定价问题,得出了一些普适性的结论.该方法或模型虽然简单，但得出的结论非常具有代表性。
考虑一种有限状态、有限证券情形，在此情形下从市场交易证券中抽象出几个基本证券，从而对其它证券进行定价。
基本模型：
◆单期问题，期末具有不确定性。
◆有N个证券，S个可能状态。不同状态下各种证券的收益可能不相同。每两种状态互斥，不存在状态的遗漏。一旦不确定状态得到确定，证券的收益也就确定下来。
◆投资者具有状态独立的效用函数。
基本概念：A-D证券，状态价格，完全市场