汇总风险 发表评论(0) 编辑词条

凡从事对外贸易的企业，都会面临汇率变动的风险，而多国籍企业尤然，当其把财货与劳务所得，或子公司所汇回的盈余，兑换成本国的货币时，若汇率发生变动，则其便会有货币损失或利得发生。一般说来，对非多国籍企业而言，若一国之通货膨胀变得不可接受，即其汇率一路下跌，则其可停止与该国的贸易商往来，或者坚持以其本国的通货，或其他较稳定的通货，来计价所输出的财货或劳务，但对于多国籍企业而言，则就较无选择余地，除非真的打算结束其海外子公司，否则两者间的交易仍将会持续下去。
除了上述这种汇兑风险外，多国籍企业也会有来自于敌对国，禁止其子公司把钱汇回母公司的通货风险。此时，虽然可以以共同的通货来编制合并报表，但若该敌对国的通货的汇率很容易变动，则这种做法就不能反映真实的情况，反而会使各子公司间的绩效难以比较，同时也会使其资产价值与获利力，被扭曲得变形走样。虽然汇率的波动对投资风险有很大的影响力，但这种汇率的波动，也会使纯损风险的风险管理计划（或方案），难以拟定并付诸行动。因此，若多国籍企业有选择余地的话，则其会偏爱拟定一套单一、集中，且母公司可以控制风险管理计划，以便使整个组织的风险管理标准化。虽然海外子公司营运，所具有的潜在风险，可能会促使多国籍企业，拟定一些不可能做到或不切实际的计划，但一般较进步的做法，则是针对几类特殊的风险，设立统筹的意外基金，或是购买全球性的保险单。
不论是实行哪一种方法，均会涉及由当地子公司分摊的基金，或支付全球性保险单的保险费，这些活动都会牵涉到把子公司所分摊的基金，或支付的保险费，以当时通货的汇率兑换成母公司的通货，而日后子公司若发生保险事故，则母公司必须以子公司所在国的通货予以理赔。不论是前者还是后者，都设计汇率变动的风险。在汇率稳定的1970年代，这种风险大概不成问题，但在今日则成为一个严重的问题。
一般来说，子公司所获得的赔偿额，在兑换成其本国的货币时，可能会发生损失或利得，这完全要看其所在国的通货的国际价值走向而定，加入所有子公司的理赔，均以理赔当时的汇率来作为换算的标准，而承担的风险，均用全体子公司所分摊的基金予以保障，并且此基金，已被转换成一共同通货的基金，此种基金，在本质上是一种货币风险的组合体，则此时的汇率风险，就全由此基金来吸收。而若整个多国籍企业，是实行购买全球性保险来保障，则类似上述情况的问题也会发生，只是吸收的对象不同而已。