“贝他”系数 发表评论(0) 编辑词条

      贝他系数的经济意义在于，相对于整个证券市场（即市场组合）平均风险变动程度而言，特定资产的系统风险是多少。
     根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，即市场组合相对于它自己的贝他系数是1。以此为基准，若某种股票的贝他系数等于l，则其风险与整个市场的平均风险相同；若某种股票的贝他系数大于1，则其风险程度大于股票市场的平均风险； 若某种股票的贝他系数小于1，则它的风险程度小于市场平均风险。

     某一证券的β值的大小反映了该证券收益的变动与整个证券市场收益变动之间的相关关系，计算β值就是确定该证券与整个证券收益变动的影响的相关性及其程度。计算公式为：

            某一证券的β值 = COV（Kj，Km）/ 市场组合收益的方差

其中： 
      COV（Kj，Km）是第j种证券的收益与市场组合收益之间的协方差。
      协方差等于该证券的标准差 、市场组合的标准差 及两者相关系数的乘积。

   证券组合的贝他系数等于被组合各证券β值的加权平均数。如果一个高β值股票（β>1）被加入到一个平均风险组合中，则组合风险将会提高；反之，如果一个低β值股票（β<1）加人到一个平均风险组合中，则组合风险将会降低。所以，一种股票的β值可以度量该股票对整个组合风险的贡献，β值可以作为这一股票风险程度的一个大致度量。

       贝塔系数反映了证券对市场（或大盘）变化的敏感性。投资者可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些贝塔系数大于1的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，选择贝塔系数小于1的证券,以调整投资结构，抵御市场风险和避免损失。