破发 发表评论(0) 编辑词条

　　“破发”，网球专用术语，又称作“破发球局”，英文叫“service break”, 是指面对对手的发球局，取得一局比赛的胜利，一般破发是网球比赛制胜的关键之一。同理，“被破发”又称作“被破发球局”，是指在自己的发球局输给对手。

　　在股市中，“破发”指的是：某股票在二级市场中的价格，跌破它在一级市场中的发行价。

      如何理解“破发”与“破净” ：破发”是股价跌破发行价，而“破净”则是股价跌破净资产值。对投资者而言，其中因果关系则要依具体公司的基本面和市场大势而定。从财务分析角度来看，净资产是资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。如果市盈率对投资者来讲是进取性指标，则市净率就是防御性指标，每股净资产就是股价的最重要防线。因此，“破发”显示市场低迷，买气不足，“破净”则进一步显示市场信心溃退，做空动机较大。就目前我国股市来看，不论是“破发”还是“破净”，很大程度与市场的非理性下跌加剧了投资者的恐慌性杀跌而分不开的。因此对于这类个股，我们应该看其基本面是否发生明显转折，市场是否依然支撑其股价走出低谷，而不要过于盲目操作。

       虽然股票首日上市“破发”的不多，但绝不是没有。说远一点的，600890，1996年上市，首日即盘中“破发”。稍近一点的，601111，2006年上市，也是在上市首日“破发”。再近一点的，上周四上市的601179和今天上市的601268，都是上市首日即“破发”。

　　大盘股“破发”未必是坏事情。继中国太保跌破30元的发行价后，中石油的16.70元成为市场关注的焦点。按照目前价格计算，中石油的总市值超过3万亿，在沪市中权重达到六分之一。所以，中石油才是整个市场真正的龙头。中石油的16.70元对市场来讲，具有重要的意义。它相当于1992年11月上市的氯碱化工，当时也是权重最大的股票，发行价是54元（面值10元）。开盘即跌破发行价，但大势因此而反转。“破发”意味着筹码的含金量陡增，简单地说，16.70元交给了中石油的管理层，运作了半年之后，企业经营并没有亏损，16.70元在产生业绩，但现在股价却低于这个水平，含金量当然提高了。市场上权重最大的股票跌破发行价的时候，在历史上都是大势反转的时候,相信这是带有规律性的东西。