持续期分析检验 发表评论(0) 编辑词条

       持续期分析检验（Duration analysis test）是研究某一变量持续某种状态时间长度的数理统计分析方法。该方法最先用于生物医学界，在20世纪90年代，金融学家将其引入到金融学领域，用来检验理性泡沫的存在性和测量股市中牛市和熊市的持续期。如果资产价格中存在泡沫，在超常收益率序列中就会出现比随机序列中更长的正游程，且正游程的长度越长，超常收益率转负的概率就越小，即正游程终止的概率随着游程长度的增加而递减。因此，在实证过程中，只要检验出股市超常收益率由正转负的概率与正游程长度呈负相关关系，则可判断出泡沫的存在。

       持续期分析检验方法的原理符合理性泡沫的运行机制，具有更强的唯一性，较游程检验、方差界检验、单位根检验和协整检验而言具有一定的优势，因此能更加准确地检验出市场是否存在泡沫，但其也存在缺陷：一是不能用于非理性泡沫的检验；二是不能准确地划分出理性泡沫所述的时期；三是无法解释市场在泡沫与无泡沫之间的转换过程。