转融通 发表评论(0) 编辑词条

转融通

转融通

就是由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。在欧美成熟市场，转融通制度非常普遍，券商在融券业务中一般仅充当中介角色，可融标的证券的来源大多为第三方，即真正长期持有而不计较短期收益的股东。

　　投资者以部分自有资金（或证券）以及向金融机构借入的其余部分资金（或证券）买入（或卖出）某种证券，其不足部分，即向证券金融机构借入的垫付款（或证券）是建立在信用基础之上的，这是证券金融机构与投资者之间形成的第一重信用关系。另一方面，证券金融机构垫付的差价款在多数情况下是向银行的贷款或在货币市场上的融资，这称为转融通，包括资金转融通和证券转融通。在转融通的过程中便形成了在银行及其他授信方与证券金融机构之间的第二重信用关系。

2010年11月15日，中证指数有限公司在上海举办了第四届指数与指数化投资论坛，中国证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平在出席论坛时表示，转融通业务准备工作目前正在进行，未来将视需要和市场情况适时推出，以弥补证券公司自有资金和证券不足，并在拓宽合规资金入市渠道的同时，有效隔离货币市场和资本市场、银行业和证券业的风险。

　　“融资融券试点业务开展平稳顺利，对前两批试点券商的盈利模式实现了一定程度的改善，未来规模将扩大。”聂庆平表示，目前11家试点券商开展融资融券业务的营业部总数已经达到849家，总收入达到2.13亿元，其中首批6家券商收入总额达到1.86亿元。11家试点证券公司的担保证券共1546只，市值263.86亿元。其中股票1495只，占担保证券总数的96.7%，合计开立信用证券账户19572户。在第三批试点券商开展业务后，开展融资融券业务的券商营业部将超过2200家，将占全国所有券商4198家营业部总数的53%。

　　聂庆平表示，为了更好地控制融资融券风险，证监会将通过严格融资融券客户资质门槛，适当降低融资融券杠杆比例，细化券商风控指标，明确交易所监控交易风险，加强对券商试点情况检查，实施信息披露制度，严格标的证券管理、融资融券业务信息披露管理和报告制度，强化证券公司开展融资融券业务的内部管理，推动融资融券技术系统建设来实现对融资融券的风险控制。

　　中国证监会国际合作部主任童道驰在出席论坛时表示，指数型基金投资和我国证券市场同步发展，指数化投资在资本市场创新中正发挥着越来越重要的作用。中证指数公司在走向国际化方面已迈出了重要步伐。目前，新加坡交易所、纽交所等数家境外交易所都在交易中证指数旗下的指数。随着A股市场的日益国际化，A股市场的代表性指数在国际上的影响力正不断加强，A股指数也越来越受到境外投资者的青睐。境内投资者也迫切希望能投资境外指数，跨境ETF推出后，势必受到境内外投资者的青睐。

　　童道驰还表示，证监会正在大力发展债券市场，已重点写入“十二五”规划。