净负债 发表评论(0) 编辑词条

    EV/EBITDA法估值公司价值：
    公司价值EV=市值+（总负债-总现金）
                       =市值+净负债

    EBITDA（Earings before interest，tax，depreciation and amortization）（利息、所得税、折旧、摊销前盈余）
    =营业利润+折旧费用+摊销费用
    其中，营业利润=毛利+销售费用+管理费用               [港台习惯将销售费用称作营业费用]

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   上述净负债，指公司的金融负债减去金融资产,是公司的"净金融负债",简称"净负债"。 
    此处有一重要概念,即金融资产是'负'的金融负债。它可以立即偿债并使金融负债减少。 
    公司真正背负的偿债压力是借入后已经用掉的钱即净负债。
    净负债是债权人实际上已投入生产经营的债务资本。
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    扩展：
　　从数学上说，上市公司企业价值=股权价值+净负债。对此公式进行进一步展开。
　　企业价值=股权价值+净负债=(当前股价*发行在外股数)+(短期债务+长期债务+少数股东权益+优先股+融资租赁-现金-现金等价物)

　　这里要注意的是:
　　1、当公司存在期权、可转换债券等潜在股份时，计算发行在外股数应运用库藏股份法在基本股份来计算稀释股份数。

　　2、净负债可有正有负、因此，公司价值可大于、等于或小于股权价值。显而易见.这里的股权价值已经不是企业账面上的所有者权益了。

　　在投资银行实务中，经常需要计算一些关于股权价值、公司价值的乘数比例。鉴于股权价值已扣除了利息和债务，因此，股权价值的乘数一般选择净利润、税后现金流量、账面价值等。同理，计算企业价值是未扣除利息和债务，有关企业价值的乘数一般选择销售收入、EBITDA、EBIT等。