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驴市 发表评论(0) 编辑词条

所谓驴市,指的是股市的表现想一头倔驴,表现非常。这里有两层含义一是驴倔也,美国股市涨的时候中国股市跌,美国股市创新高中国股市创新低,美国股市开始跌了,中国股市还在跌,继续创新低。二是,驴是最有个性的,高兴时候就撒欢儿,不高兴就尥蹶子。也就是说从大盘来看没有一个明确的上涨或下跌方向,市场分化比较严重,展开的波段也较多,反复的大幅震荡。
驴市-解释
将目前的股市比作“驴市”。因为它最像一头驴,不是“黔之驴”的驴,而是正拉磨但根本不好好干活的驴。管理层仿佛旁边的主人,看它不走了,抽一鞭子,它马上往前动一下,再不走,用利好轰炸,它偶尔还会跳两下,但抽的多了,轰的多了,也就疲了,甚至故意作对,偏偏倒行逆施,弄得主人很生气,弄得站在门口等粮吃的几个人,一个叫上市公司的,一个叫证券公司的,一个叫机构投资者的,一个叫个人投资者的,一个叫政府的,还有叫不上名字的,看起来身份各异,贫富悬殊,听起来需求不同,但在一起闹意见。拉磨的驴子倒没说什么,依旧蔫了吧叽,我行我素。其实,它有它的想法:以前你们谁都使唤我,让我一会儿当牛,一会儿当熊,一会儿又非牛非熊,把我折腾得够呛,落下一身病;一会儿把我抬到山上,一会儿把我踩进沟里,一会儿说我好,一会儿说我坏,一会儿又说我属于好而坏,弄得我无所适从,从此多了一块心病。现在历经千辛万苦,我慢慢长大了,有了自己的脾气,也形成了自己的观点:我对自己的初步评价是不好不坏,觉得自己无辜又无奈,做事原则奉行顺其自然,顺应规律,该涨就涨,该跌就跌,该磨就磨,该歇就歇,对正面鼓励将坦然处之,对种种责难会无所谓。怎样待我,你们看着办……[1]

驴市-对股市的认识
成功学有一个格言:观念决定行动,行动决定习惯,习惯决定性格,性格决定命运。如果简单归纳为一句话,就是:观念决定命运。以前对股市的认识水平,决定了当时股市的命运,也决定了股市现在的命运;现在对股市的认识水平,不仅决定着目前股市的命运,还将决定股市未来的命运。

所以说,认识问题至关重要,正确认识对于解决问题尤为重要。长期以来,包括监管层、投资者和社会舆论在内,对于股票作为证券资产的内在价值判断认识不足,基本是根据供给和需求制定政策,主要利用内幕消息、资金实力、市盈率和技术理论判断走势,从而导致投机泛滥,问题严重。如果再不从根本上解决股票市场的认识论问题,监管者就难以判定政策的效果,投资者就难以作出正确的决策,社会舆论就难以把握市场信息。

所以说,从政府到市场,从管理层到投资者,从理论界到媒体,有必要发起一场全新的思想解放运动,重新认识股市作为虚拟经济的本来面目,明确股票内在价值的决定因素。并在此基础上,使中国的股票市场彻底大变革。[1]

驴市-有人说论
有人说,因为股市的泡沬太多了,管理层在“挤泡沬”,问题是管理层为什么要挤呢?

有人说,因为股市的印花税太高了!问题是印花税降了,股市为什么还在继续跌?

有人说,因为股市缺资金!问题是基金规模越来越大,保险、社保、QFII的投资总额陆续增加,但股市为什么还在继续跌?

有人说,因为广大群众不进这个市场!问题是这批善良的百姓钱本来就少,负担又重,见进入股市的亲戚、老乡、同学、朋友等输得惨不忍睹,怎么还敢跳进股海喂鳄鱼?

有人说,因为银行资金不能进入股市,股票不能质押贷款!问题是它进来过又退出去,现在为什么想进就是不进来?

有人说,因为奖惩不明,对上市公司奖惩不明,对机构奖惩不明!问题是对上市公司和机构的违规违法行为的惩罚力度不断加大,稽查、判决时有公告,但股市为什么还在继续跌?

有人说,因为中国股市缺乏核心竞争力,这比股指的下跌更可怕。有香港、日本、美国、伦敦那么多好的股市,我为什么要投资给你这风险重重的股市?

有人说,因为原材料价格上涨、产业周期调整、国际环境变化等等,导致上市公司业绩下降。问题是难道大多数公司的业绩都下降了吗?不少业绩上升的公司也在继续跌呀!

有人说,因为扩容!问题是新股发行停止了,增发也不批了,但股市为什么还在继续跌?

有人说,因为过去股市波动的政策性因素较强,加上做庄违规操作、恶意经营、内幕交易等等,使得不该涨的股票也能炒上去。但后来慢慢规范了,新的投资理念还没有形成,新的游戏规则还没有建立起来,投资人感到茫然,不知道该如何操作。

有人说,因为构成股市基础的一些上市公司有质量问题。但为什么前些年也存在这个问题,股市不跌反涨呢?因为那时监管不严,业绩不好的公司照样可以被“炒翻天”,如今要把烂公司炒上去不容易,股价自然下跌。

有人说,因为市场面临诚信、信心危机,尤其是上市公司的诚信越来越受到投资者的怀疑,这是打击投资者信心的根本原因。上市公司由于没有约束机制,违规太多太多。担保、恶意亏损、高管贪污挪用甚至逃跑、炒期货、配合庄家发布利好和利空消息等等,不一而足。事实上,股市是上市公司的一面镜子,也是最好的广告媒体,不少上市公司没有珍惜这一现实,只在意捞取眼前利益,损害流通股东。多家公司被监管部门立案调查,甚至是被暂停上市资格的上市公司明显增加。不诚信行为让投资者感觉防不胜防,总担心又钻入“骗局”、“圈套”,甚至对利好政策反应麻木,说明投资信心仍未恢复。

有人说,因为国有股、法人股全流通问题至今尚未解决!这个问题不解决,压得投资者不敢轻易买股票,有的还抛股票。许多投资者都不傻,看到股市存在问题,担心股价下跌,所以只能“走为上策”,一反弹就跑,赶紧割肉。几方面综合作用下,股市下跌很难避免。回顾几年前,国有股减持遭到了市场用“脚”投票,政府开始意识到必须从根本上解决制度缺陷,所以下决心解决股权分置问题。从“国有股减持”到“股权分置”,标志着政府在证券市场认识方面的飞跃。但问题是同样是股权分置的H股,在完全市场化的香港股市没有出现问题,所以如果股权分置是最根本的问题,那是不是H股也应该在解决股权分置中获得补偿呢?中国股市的问题是在多种合力下形成的,解决股权分置并不是万能的,但不解决是万万不能的(尚福林答记者问的发言大意)。

有人说,因为没有做空机制,使市场成了一个长期单边市,只能做多,而没有做空机制的后果是涨时容易跌时难,存在最后无法卖空而在高位整体套牢的危险。

有人说,因为“信用溢价”在起作用。由于管理层在市场中的信用受到质疑,虽然他们频频出台利好,并对利空传闻及时辟谣,但由于总给人留下又想圈钱的感觉,所以政策往往会被反向解释。这种“负”的信用溢价,使同样价值的股票会低于信用较好的市场。这就是中国股市为什么会在市盈率低于成熟市场的时候,还在继续下跌的原因。中国现在的股市有点像“习惯性流产”,利好可能会事与愿违,利空会被放大,出现风声鹤唳的效果。

有人说,对股市持续下跌不能掉以轻心!问题是越来越重视了,但股市还在下跌。

有人说,股市不能再跌了!因为数年来的下跌,已经使中国股市万亿财富灰飞烟灭,而且熊市不断吞噬着各种资金,损害着融资功能,还破坏着国家的公信力。无论如何,市场不能再下跌了!但问题是中国股市还在下跌。[1]

驴市-发展
价值投资理论是目前为止,被事实证明最为成功的投资理论,在欧美和中国港台地区被广泛认可。对价值投资,中国很多人质疑,认为不符合中国国情。用价值投资理论分析中国股市,发现许多利好政策和救市措施仅仅指向了股票的供给和需求,而无法对股票的内在价值产生实质性的影响,从而也就无法阻挡股市价值回归的进程。于是,政策的效应日益递减,但还戴着“政策市”的不好名声。对管理层而言,如果能通过监管,通过股权分置改革等一系列措施,实现股市的经济价值和社会价值,就能恢复股市作为国民经济晴雨表的功能,就能使股市成为资本要素优化配置的主要场所。对上市公司而言,如果能努力提升企业的内在价值和内在质量,依法经营,规范运作,必将创造更多的财富,受到投资者的追捧。对投资者而言,如果能逐步转变靠博取股价涨跌的差价来盈利的观念,切实树立科学的价值投资理念,投资效果将大为改观。对证券中介机构、媒体和专家学者而言,如果能以挖掘最具价值的上市公司、把中国资本市场营造为世界最具投资价值的场所为己任,国家、投资者、企业等多赢共赢的局面就会逐步形成。
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