流动性危机 发表评论(0) 编辑词条

在金融学中，流动性是一个广义的概念。从微观角度看，大致包括：

（1）资产市场流动性（Market Liquidity），即一项资产可以迅速地以较小的损失转换成流动性媒介（如现金）的难易程度。其中，买卖价差是一项最为重要的衡量指标；

（2）融资流动性（Funding Liquidity），即借款人获得外部融资的难易程度；

（3）资产负债表或会计流动性，即以现金等流动性资产衡量的一个企业或金融机构的资产负债表的健康程度。当然，金融学中还存在其他各种范畴和定义的流动性概念。流动性危机指的是流动性的枯竭（Dry-up），具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下，或者金融机构外部融资条件恶化，或者金融市场参与者数量的下降，或者金融资产交易发生困难等等。通过市场流动性（Market Liquidity）和融资流动性（Funding Liquidity）的相互作用而形成的流动性螺旋（Liquidity Spiral）可以把小的流动性冲击放大到整个金融系统，从而造成系统性的流动性危机。（Brunnermeier and Pedersen, 2009）系统性的流动性危机可能会演变为系统性的金融危机和经济危机，从而对实体经济造成巨大的负面影响。因此，当一国发生系统性的流动性危机时，如美国2007~08的流动性危机，政府通常会采取救助政策，而政府救助主要通过对金融机构进行紧急的流动性注入，但政府救助的效应及可能产生的道德风险问题一直是学术界争论的热门话题。本文转自融谷网www.RooGuu.com，原文地址：http://www.rooguu.com/education/about_finance_23.html