净现值率排序法 发表评论(0) 编辑词条

　　所谓净现值率排序法，是指将净现值率大于或等于零的各个方案按净现值率的大小依次排序，并依次序选取方案，直至所选取的组合方案的投资总额最大限度地接近或等于投资限额为止。

　　例：有A、B、C三个独立的方案，其净现金流量情况见表1所示，已知总投资限额为800万元，i_C=10%，试利用净现值率排序法选出最佳投资方案。

　　表1　　A、B、C三方案的净现金流量表

　　解：首先，计算A、B、C三个方案的净现值率：

　　各方案投资现值(KP)分别为：

　　K_PA＝-350×(P/F，10%，1)＝318.19(万元)

　　K_PB＝-200×(P/F，10%，1)＝181.82(万元)

　　K_PC＝-420×(P/F，10%，1)＝381.82(万元)

• NPVR_A=NPVA/KPA=10.83%
• NPVR_B=NPVB/KPB=22.13%
• NPVR_C=NPVC/KPC=13.12%

　　然后，将各方案按净现值率从大到小依次排序，结果如表2所示。

　　根据表2可知，方案的选择顺序是B→C→A。由于资金限额为800万元，故最佳投资决策方案为B、C组合。

　　净现值率排序法的优点是计算简便，选择方法简明扼要；缺点是由于投资方案的不可分性，经常会出现资金没有被充分利用的情况，因而不一定能保证获得最佳组合方案。

• 独立方案互斥化法