场内收购 发表评论(0) 编辑词条

　　根据收购是否在证券交易所内进行，上市公司收购可分为场内收购和场外收购。

　　场内收购是指收购方在二级市场收购上市公司的流通股，以成为该上市公司大股东乃至控股股东的过程^[1]。

　　场内收购的对象通常是高流通股上市公司，由于其股票和股东比较分散，中小股东较多，容易使收购方得手，因此成为一种被普遍采用的收购方式^[2]。

　　这种收购方式的优点在于^[1]：

　　1、全流通股的公司其股东比较分散，中小股东较多，采用在二级市场上场内收购的方式，收购方可以较迅速地提高持股比例直至获得控股权。通常，收购方只要收购这类全流通股公司5%—20%的股本，就能获得控股权。

　　例如，几年以前，延中实业只收购了爱使股份公司4.99%的股份，尚未达到5%的公告线，就成功地控股了爱使。因此，尽管在二级市场上每股收购价较高，但获得控股权所要支付的总成本并不是特别高。

　　2、因收购流通股不受国家有关政策的限制，收购方只要按照有关规定，在收购时及时公告或发出收购要约，就可以进行收购。

　　3、由于收购的是可流通股份，收购方在持有六个月后就有权在二级市场上抛出，使收购方可以视市场情况作出增持或减持股份的选择，因而灵活性较高。减持可以使收购方视具体情况，由控股降为参股，甚至转化为一般性的股票买卖活动。

　　但是，这种收购方式的缺点是受公开收购要约的限制较多，企业要不时披露持股比例，风险较大，并且这种收购方式大部分为敌意收购，容易遭到被购并方的反对^[2]。