布雷迪债券 发表评论(0) 编辑词条

布雷迪债券（Brady Bonds）

　　这是以美国财政部部长尼古拉斯·布雷迪（Nicholas Brady）的名字命名的一种债券，由美国政府发行，是一项供第三世界国家使用的债务工具。

把发展中国家现有的债务转为新的债务时产生的一种债券。这种新债券与原来的债券相比,面值较小或名义利率较低,但通过对其本金和(或)部分利息提供抵押担保等方式可以提高。

　　通常的做法是：由债务国政府发行美元债券（Brady Bonds），然后将其与国际商业银行持有的美元贷款交换，国际商业银行将换回的美元债券在市场出售给投资者收回贷款。

　　布雷迪债券的设计有这么几个特点：

　　1、期限比原有的贷款期限要长得多；

　　2、利率也比原有贷款要低很多；

　　3、拥有特殊的担保机制。

　　布雷迪债券的担保机制非常有特色，它是由债务国政府提供一笔美元用于购买美国国债，然后将所购买的美国国债存入一个特殊目的的帐户，该帐户提供一种条件成就交付（escrow）的服务，也即如果债务国政府违约，投资者可以从该帐户中取得赔偿。由于布雷迪债券具有特定的美元帐户担保，因而其信誉级别很高，很受投资者青睐，但对一个负债累累的债务国政府来说，要拿出一笔巨额美元来做为担保实属不易，这也就降低了布雷迪债券的使用范围。从1996年开始，随着有些签发达国家财政金融状况的改善，巴西、波兰、墨西哥等国开始发行主权债券，并开展主权债券与布雷迪债券的互换业务，这是目前债务互换的新发展。