必要收益率 发表评论(0) 编辑词条

必要收益率(Required Return)

　　必要收益率(又称:最低必要报酬率或最低要求的收益率)，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率；

　　在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率=必要收益率

　　必要收益率=无风险收益率 + 风险收益率

　　　　　　　=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率

　　　　　　　=Rf+b·V

　　Rf：表示无风险收益率

　　b：为风险价值系数；

　　V：为标准离差率。

　　例：短期国债利率为6%，某股票期望收益率为20%，其标准差为8%，风险价值系数为30%，则该股票必要收益率为18%。

　　其中风险收益率bV=30%×（8%÷20%）=12%；必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。

　　影响必要收益率的因素：

　　（1）无风险收益率

　　（2）系统风险

　　（3）市场风险溢酬。