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证券分销协议 发表评论(0) 编辑词条

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证券分销协议(Securities Distribution Agreement)

什么是证券分销协议 编辑本段回目录

  分销协议是承销团各成员根据承销协议相关条款协商达成的、在承销团内部各证券公司间分配待发行股票公司债券的协议。承销团成员中,与证券发行人签署承销协议并承担承销风险的证券公司,称为“主承销商”;承销团其他成员必须是具有证券分销业务资格的证券公司,实践中多称为“分销商”。

分销协议的特点 编辑本段回目录

  1、根据《股票条例》的规定,拟公开发行股票的面值总额超过3 000万元或者预期销售总额超过人民币5 000万元的,应组织承销团进行承销。凡符合上述标准的股票发行,必须采取承销团方式承销,也必须签署分销协议。发行公司债券是否也须以承销团形式进行,现行法律法规无专门规定,实践做法也不统一。

  2、分销协议以承销协议为生效要件。承销团成员公司通常会在承销协议磋商期间准备分销协议,并在签署承销协议的同时,签署分销协议。这种特殊状况导致了分销协议对承销协议的效力依赖性。

  3、分销协议对承销团成员具有合同约束力。承销协议确定了主承销商的义务和责任,通过与承销团其他成员签署分销协议,可减轻承担主承销商的经营风险。随着我国证券市场逐渐成熟,证券发行卖方市场将逐渐被买方市场所代替,证券承销风险也会相应增大,分销协议的重要性也会逐渐显现出来。

  分销协议主要条款与承销协议有相似之处,但特别应就各成员分销的股票种类、数量、协作条件、分销费用、分销保证等事项作出明确约定。

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标签: 证券分销协议 主承销商 买方市场 人民币 公司债券 公开发行 分销商 协商 卖方市场 我国证券市场 承销

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