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随机游走 发表评论(0) 编辑词条

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随机游走编辑本段回目录

股票价格的布朗运动股票价格的布朗运动

    随机游走(Random Walk)是一种不规则的变动形式。在这种变动过程中,每一步的变化都纯粹是随机性的,如同一个人酒后乱步。随机游走即布朗运动

随机游走函数编辑本段回目录


  随机游走函数是一种奇怪的数学函数。它是一种基于运用[0,1]区间的均匀分布随机数序列来进行的计算。其定义产生了这样一个结果:在任何两点之间都会存在一种随机游走,但随机游走产生的路径是由无限个小端连接起来的。显然,这并不是达到目的地的最好方法。

有效市场假说 编辑本段回目录

  有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)认为,如果股市具有弱式有效性(Weak form efficiency),那么股票价格的变化服从随机游走:

    有效市场假说(EMH)是由三个不断弱化的假说组成的:当投资者是理性时,投资者可以理性评估资产价值,市场是有效的;即使有些投资者不是理性的,但由于交易随机产生,也不会形成系统的价格偏差;即使投资者的非理性行为不是随机的,他们也将遇到理性的套期保值者,从而保证资产价格回归基本价值;

股票价格的变动股票价格的变动

     Maurice Kendall(1953)首先提出股票价格似乎遵循一种随机游走规律(Random Walk)。而Osborn(1964)在描述股票市场收益率的密度函数,并把这些收益率表示为“近似正态”时,出现了一个异常情况:在分布的尾部有过多的观测值,即存在“峰态”的情况。Cootner(1964b)发表时,人们已接受了价格变化的分布有肥胖的尾部这一事实。Mandelbrot(1963a,1963b,1967)和Fama(1965)最早研究了股票日收益率时间序列的分布,发现它不同于独立的高斯分布。大量实证研究的结果包括(1)尖峰态(相对于正态分布是肥尾的),(2)有偏性,(3)波动聚类

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