首次公开募股 发表评论(0) 编辑词条

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO），也称首次公开发行股票

　　首次公开募股是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

　　对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。

　　这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。

　　不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。

　　很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。

好处

• 募集资金

• 流通性好

• 树立名声

• 回报个人和风险投资的投入

坏处

• 费用（可能高达20%）

• 公司必须符合SEC规定

• 管理层压力

• 华尔街的短视

• 失去对公司的控制

1. 建立IPO团队
   1. CEO, CFO,
   2. CPA (SEC counsel)
   3. 律师
2. 挑选承销商
3. 尽职调查
4. 初步申请
5. 路演和定价

公司及其董事

准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演

保荐人

安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价

申报会计师

完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测

公司律师

安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议

保荐人律师

考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议

证券交易所

审核上市申请和招股说明书、举行听证会

股票过户登记处

拟制股票和还款支票、大量印制股票

印刷者和翻译者

起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件