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到期风险溢价（Maturity Risk Premium）

什么是到期风险溢价编辑本段 回目录

　　到期风险溢价（Maturity Risk Premium）是指一般债权人可能偏好短期的债务，因此对愈长期的债券所要求的补偿愈多，同一种类的债券的长期及短期利率之差，即为到期风险溢价。

　　到期风险溢价主要是当未来利率上升时，长期债券价格会相应下降。所以到期期限越长，风险越大，到期风险溢价越高。

　　证券的到期日越长，其本金收回的不确定性越大，在此期间市场利率等其他因素不确定性也增多。因此证券随着到期日的增强给持有者带来的风险增大。为了弥补这个风险，证券发行人必须要给予一定的补偿。在一般情况下，短期债券的到期日低于长期债券的到期日，长期债券到期日低于股票到期日（股票无到期日，即到期日无穷大），因此短期债券的利息最低，长期债券高于短期债券利息，股票投资回报率超过债券投资回报率。

　　根据上述论述，我们得到如下结论：

　　k=k*+ip+dp+lp+mp

　　其中，k为某证券利率（投资报酬率），k*为无通货膨胀环境，无其他风险条件下的纯利率，ip为投资者要求的通货膨胀风险溢价，dp为投资者要求的拒付风险溢价，lp为投资者要求的流动性溢价，mp为投资者要求的到期风险溢价。