证券投机 发表评论(0) 编辑词条

证券投机（security speculation）

　　证券投机是指在证券市场上,短期买进或卖出一种或多种证券,以获取收益的经济行为.它是以获取较大收益为目的,以承担较大风险为代价的。

　　证券投机与证券投资虽然在理论上很容易区别，但在实际中二者却很难分开，因为人们的动机是可以随时转化的。例如，投资者购买证券的本意是持券到期或作较长期投资，但当证券行市暴涨时，他又可能决定把证券卖掉而获得巨额利润，成为事实上的证券投机者。

　　另一方面，购买证券试图在短期内获取暴利的投机者，特别是银行信用的进入，又可能因证券行市暴跌而改变主意，持有证券到期，这样他又变成了事实上的证券投资者。因为，所以有些人认为，破坏了经济稳定。所谓证券投资就是成功了的证券投机，所谓证券投机就是失败了的证券投资。

　　1、交易目的不同

　　证券投资者在市场上购买证券的目的是为了获得正当的股利或债息，至少没有活跃的金融市场。他们在市场上出售前期所购买的证券，是为了避免因证券价格过度跌落而造成的损失。证券投机者在市场上购买或出售证券，目的不在于获得证券所能带来的股利或债息，而是为了赚取证券买卖的差价收入，都会受到极大的限制。他们出入证券市场进行证券买卖，着眼于寻找牟利机会。

　　2、交易行为不同

　　一般说来，证券投资者在证券行市上涨或稳定时才积极购买证券，而在行市下跌或波动过大时则出售证券，而且他们通常只做单向交易，很少参加买空卖空和套利交易。预测未来，证券投机者则不论证券行市涨跌，运用经验判断现状，证券价格波动大小，证券投机者敢于承担别人不愿承担的风险，只要有利可图都积极参与买卖，并且证券价格波动越大，他们的交易活动就越发活跃，甚至营私舞弊，操纵市场，在混乱中牟取暴利。

　　3、交易数量不同

　　证券投机者用银行或其他金融机构的贷款购买证券，证券投资者在市场上的买卖数量，而证券投机者的资金来源大都是从金融机构借入的。一般以他们所拥有的资本数量或持券数量为限。证券投资者的资金来源一般都是自有资金，而证券投机者在有利可图的情况下，则会利用借入资金尽量扩大交易。

　　4、资金来源不同

　　证券投资者的资金来源一般都是自有资金，一般以他们所拥有的资本数量或持券数量为限。而证券投机者的资金来源大都是从金融机构借入的。证券投机者用银行或其他金融机构的贷款购买证券。

　　5、交易数量不同

　　再用证券抵押取得贷款，如此反复进行，操纵市场，其交易规模可以做得很大。

　　一种观点认为，证券投机者的存在是推动金融市场发展的重要动力。由于金融市场客观上存在资本损失、通货膨胀等方面的风险，证券投机者敢于承担别人不愿承担的风险，运用经验判断现状，预测未来，利用投资技巧，而且他们通常只做单向交易，跌价时买进，涨价时卖出，从而使整个市场活跃起来。如果没有投机者，那么，不论是新证券的发行还是旧证券的转让流通，他们出入证券市场进行证券买卖，都会受到极大的限制。

　　因此，投机者的存在不但是必然的，证券投机者在市场上购买或出售证券，而且，是为了避免因证券价格过度跌落而造成的损失。没有投机者就没有金融市场，他们在市场上出售前期所购买的证券，至少没有活跃的金融市场。

　　另一种观点认为，证券投机者的存在是证券市场动荡不安的重要原因，他们扰乱了市场秩序，所谓证券投资就是成功了的证券投机，破坏了经济稳定。因为，投机者的买空卖空和套利交易制造了虚假供求，加剧了市场行情波动，又可能因证券行市暴跌而改变主意，特别是银行信用的进入，一方面引起信用扩张，导致通货膨胀，一方面引起行情暴涨暴跌，他又可能决定把证券卖掉而获得巨额利润，致使经济混乱。如果是非法投机行为(垄断、操纵、欺骗等)，对市场的危害就更大。例如，所以，要对金融市场加强管理，尽量避免投机。